編者按：科創板股票交易具有特殊風險。投資者在參與交易前，應充分了解科創板的交易風險事項，確信已做好足夠的風險評估與財務安排。本期專欄帶您了解科創板股票交易風險。

　　1、對于科創板公司所處行業和業務，投資者需關注哪些可能的風險事項？

　　科創板公司所處行業和業務往往具有研發投入規模大、盈利周期長、技術迭代快、風險高以及嚴重依賴核心產品、核心技術人員和少數供應商等特點，企業上市后的持續創新能力、主營業務發展的可持續性、公司收入及盈利水平等仍具有較大不確定性。以上情形請投資者特別予以關注。

　　2、關于科創板公司的盈利情況，投資者需注意哪些方面？

　　與滬市主板不同，科創板企業可能存在首次公開發行前最近3個會計年度未能連續盈利、公開發行并上市時尚未盈利、有累計未彌補虧損等情形，可能存在上市后仍無法盈利、持續虧損、無法進行利潤分配等情形。以上情形請投資者特別予以關注。

　　3、科創板新股發行采用市場化的詢價定價方式，投資者需關注哪些風險？

　　科創板新股發行價格、規模、節奏等堅持市場化導向，詢價、定價、配售等環節由機構投資者主導。科創板新股發行全部采用詢價定價方式，詢價對象限定在證券公司等七類專業機構投資者，而個人投資者無法直接參與發行定價。

　　同時，因科創企業普遍具有技術新、前景不確定、業績波動大、風險高等特征，市場可比公司較少，傳統估值方法可能不適用，發行定價難度較大，科創板股票上市后可能存在股價波動的風險。

　　4、關于科創板退市制度安排，有哪些特殊規定需要投資者關注？

　　科創板退市制度，充分借鑒已有的退市實踐，相比滬市主板，更為嚴格，退市時間更短、退市速度更快；在退市情形上，新增市值低于規定標準、上市公司信息披露或者規范運作存在重大缺陷導致退市的情形；在執行標準上，對于明顯喪失持續經營能力，僅依賴于與主業無關的貿易或者不具備商業實質的關聯交易收入的上市公司，可能會被退市。

　　提醒投資者關注科創板公司的退市風險。

　　5、投資設置表決權差異安排的科創板公司，投資者需關注哪些問題？

　　科創板制度允許上市公司設置表決權差異安排。上市公司可能根據此項安排，存在控制權相對集中，以及因每一特別表決權股份擁有的表決權數量大于每一普通股份擁有的表決權數量等情形，而使普通投資者的表決權利及對公司日常經營等事務的影響力受到限制。

　　同時，當出現《上海證券交易所科創板股票上市規則》以及上市公司章程規定的情形時，特別表決權股份將按 1:1 的比例轉換為普通股份。股份轉換自相關情形發生時即生效，并可能與相關股份轉換登記時點存在差異。投資者需及時關注上市公司相關公告，以了解特別表決權股份變動事宜。

　　6、對于具有協議控制權架構或類似特殊安排的紅籌企業，有哪些特殊事項需要投資者關注？

　　紅籌企業在境外注冊，可能采用協議控制架構或類似特殊安排，在信息披露、分紅派息等方面可能與境內上市公司存在差異。

　　紅籌企業具有協議控制架構或類似特殊安排的，應當充分、詳細披露相關情況，特別是風險、公司治理等信息，以及依法落實保護投資者合法權益規定的各項措施。

　　此外，紅籌企業應在年度報告中披露協議控制架構或者類似特殊安排在報告期內的實施和變化情況，以及該等安排下保護境內投資者合法權益有關措施的實施情況。

　　以上事項出現重大變化或者調整，可能對公司股票、存托憑證交易價格產生較大影響的，公司和相關信息披露義務人應當及時予以披露。提示投資者予以關注。

（文章來源：上交所發布）