私募基金投資確立了合格投資者制度,從資產(chǎn)規(guī)模或收入水平、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、單筆最低認(rèn)購(gòu)金額三個(gè)方面規(guī)定了適度的合格投資者標(biāo)準(zhǔn),俗稱(chēng)“有錢(qián)人的游戲”。但是,不法分子為了達(dá)到自己非法集資的目的,往往利用各種手段變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn),吸引大量非合格投資者參與,而很多投資者還以為得了“便宜”,實(shí)則“被人賣(mài)了還替人數(shù)錢(qián)”,最后發(fā)現(xiàn)自己從“投資者”變成了“集資參與人”……
案例5 投資別學(xué)“蘇大強(qiáng)” 理性投資“都挺好”
資金募集是私募基金運(yùn)作的核心環(huán)節(jié)。私募基金因其高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征,在國(guó)內(nèi)外均實(shí)行嚴(yán)格的合格投資者制度。然而,受利益驅(qū)動(dòng),私募機(jī)構(gòu)變相降低合格投資者標(biāo)準(zhǔn)募資的情況時(shí)有發(fā)生。私募機(jī)構(gòu)通過(guò)拆分收益權(quán),突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)便是其中一種手段;更有甚者,打著“拆分”名義,從事非法集資。
L基金公司設(shè)立b投資基金,分A、B兩類(lèi)份額,其中:A類(lèi)份額預(yù)期年化收益15% ~16.8%,投資期限為12個(gè)月;B類(lèi)份額享有預(yù)期年化收益率20%以上,投資期限為15個(gè)月。M基金公司直接認(rèn)購(gòu)b投資基金的A類(lèi)份額。b投資基金募集完成后,由托管方將募集款劃至某銀行委貸賬戶(hù),通過(guò)委托貸款的方式,投資于某房地產(chǎn)項(xiàng)目。b投資基金募集總規(guī)模為8000萬(wàn)元。表面上,該基金由19名合格投資者認(rèn)購(gòu),但核查發(fā)現(xiàn)A類(lèi)份額和M基金公司存在異常。M基金公司與L基金公司系同一實(shí)際控制人,為規(guī)避合格投資者監(jiān)管要求,專(zhuān)門(mén)成立了M基金公司,用于吸收非合格投資者資金,其中M基金公司認(rèn)購(gòu)的1638萬(wàn)元b投資基金A類(lèi)份額,通過(guò)拆分收益權(quán),最終由68名非合格投資者認(rèn)購(gòu),這些投資者投資金額均低于100萬(wàn)元。
N公司以投資電子票據(jù)收益權(quán)名義設(shè)立私募基金,該電子票據(jù)公司是N公司的關(guān)聯(lián)方,基金產(chǎn)品于2017年3月份募集完成并向基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。而后,N公司即以該基金為名大肆進(jìn)行非法集資的活動(dòng),具體模式為:N公司將該基金包裝成收益高、風(fēng)險(xiǎn)小的優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品,雇傭大批銷(xiāo)售人員通過(guò)熟人介紹、推介會(huì)、朋友圈、微信群等形式,向社會(huì)群眾進(jìn)行宣傳,其主要宣傳口徑是該只基金份額可拆分轉(zhuǎn)讓?zhuān)顿Y者依自身投資能力買(mǎi)入相應(yīng)份額即可。在銷(xiāo)售員們不遺余力地推銷(xiāo)下,不少對(duì)私募基金了解甚少、風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的社會(huì)群眾被眼前的高額返利誘惑所吸引,紛紛掏出自己辛苦多年的血汗錢(qián)買(mǎi)入。N公司利用POS機(jī)劃款方式,吸收約1250人次投資款共計(jì)1.99億元,該部分資金并未劃至私募基金賬戶(hù),而是最終進(jìn)入N公司實(shí)際控制人個(gè)人腰包。
除此之外,現(xiàn)實(shí)中還存在少數(shù)不具備私募基金投資條件、經(jīng)測(cè)試不適合私募基金投資的個(gè)人投資者,在私募基金高收益的誘惑下,往往篡改真實(shí)信息承諾符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn),匯集多人資金湊單、拼單變相突破100萬(wàn)元投資底線,當(dāng)投資出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)已悔之晚矣。
私募基金投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于一般基金產(chǎn)品,監(jiān)管部門(mén)為保護(hù)中小投資者的利益,對(duì)私募基金的投資與轉(zhuǎn)讓建立了合格投資者標(biāo)準(zhǔn),私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元且符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人。同時(shí)規(guī)定“投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的,受讓人應(yīng)當(dāng)為合格投資者”。 自然人投資者作為私募市場(chǎng)的重要參與者,必須從自身實(shí)際出發(fā),量力而行,對(duì)照私募基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷,再選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品,切勿心存僥幸。特別是投資者明確向銷(xiāo)售人員表明自己投資金額無(wú)法達(dá)到單只基金投資100萬(wàn)的基本標(biāo)準(zhǔn)時(shí),銷(xiāo)售人員甚至煽動(dòng)以“拼單”“湊單”“基金份額拆分轉(zhuǎn)讓”等方式突破合規(guī)投資者底線,這屬于嚴(yán)重違規(guī)行為,投資者不能覺(jué)得私募基金降低門(mén)檻向非合格投資者募集沒(méi)什么大不了,甚至以為“占了便宜”,應(yīng)對(duì)這一類(lèi)銷(xiāo)售人員保持高度警惕,堅(jiān)決說(shuō)“No”。
(私募基金監(jiān)管部 供稿)